上周，黃金走勢主要是受美聯(lián)儲下任主席猜想的影響，美元走強，金銀應(yīng)聲下跌。我們認為，中長期來看，特朗普政策實施以及美聯(lián)儲利率正常化均為大概率事件，金銀走勢將偏弱。
美元和國債利率均處于上行通道
上周，市場對美聯(lián)儲下任主席的猜想擾動美元走勢，先是周初有報道稱特朗普可能任命泰勒為下一任的美聯(lián)儲主席，泰勒的政策主張偏鷹派，市場預(yù)計如果泰勒當選，美國聯(lián)邦基金利率應(yīng)該遠高于目前1.0%—1.25%的目標區(qū)間，消息一出，美元走強，10年期國債利率也明顯走高。整體來看，美元振蕩走強，國債利率也處于振蕩上行趨勢。我們認為，中長期來看，美元和國債利率均位于上行通道，短期受特朗普政策進展等因素而出現(xiàn)波動，金銀走勢不樂觀。
通脹創(chuàng)新高，英國央行或于近期加息
上周，受美元振蕩偏強影響，歐元和英鎊整體走弱，美國和歐元區(qū)之間的國債利差符合美元兌歐元走勢。此外，歐元區(qū)方面無重大數(shù)據(jù)公布，但公布的英國9月CPI同比增3%，創(chuàng)五年新高，符合市場預(yù)期;9月核心CPI同比2.7%，與預(yù)期和前值相符。食品與燃料價格助長了英國通脹，升至5年半高位，提高了英國央行下個月宣布加息的概率。
目前歐元區(qū)處于積極復蘇的格局，主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好，隱藏的政治風險是其主要擾動因素。歐元走勢在于與美國經(jīng)濟增速的差距比較，目前來看，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇是強勢的，但美聯(lián)儲積極的利率正?；椒ブ蚊涝瑲W元承壓。此外，歐元區(qū)潛在的政治風險點可能成為歐元走強的阻礙。
避險降溫，對金銀的支撐漸弱
朝鮮局勢雖仍存在潛在爆發(fā)的可能性，但市場對此的避險熱情大幅降低，市場恐慌指數(shù)處于低位，對金銀的支撐不足。此外，西班牙加泰羅尼亞地區(qū)的獨立公投存在較大的不確定性，關(guān)注接下來的演變。
綜合以上分析，短期來看，金銀進入消息振蕩期，美聯(lián)儲下任主席的人選、西班牙加泰羅尼亞地區(qū)獨立公投的結(jié)果均為短期影響因素，金銀短期走勢振蕩徘徊，本周關(guān)注倫敦金阻力位1285美元/盎司，倫敦銀阻力位17.3美元/盎司。
